当前位置:主页 > 今晚六彩现场开奖结果 >

金元宝网址意法半导体(STMUS)财报电线净收入超预

更新时间: 2019-11-03

  美股 意法半导体(STM.US)财报电线净收入超预期,毛利率将稳步提升 2019年11月2日 09:50:36 西南证券

  首先,今年第三季度,迄今为止。第三季度净收入为25.5亿美元,第三季度毛利率为37.9%,高于我们预期,这是由积极参与客户项目和新产品如预期的运作所得到的。第三季度营业利润率为13.1%,净利润为3.02亿美元。今年到此,我们实现收入68亿美元,毛利润率38.4%,营业利润率10.9%,净收入6.4亿美元。

  第二,在第四季度。我们对第四季度的预期是净收入超预期,增长约5%。毛利率预计约为38.2%,假设不饱和度约为120个基点。基于对第四季度展望,预计净收入的中值大约为94.8亿美元。这证实了强劲的增长,以及两位数的营业利润率。

  现在,回顾第三季度的详情。在成像、模拟、功率分立和微机电系统的推动下,净收入恢复了同比增长,达到1.2%。按环比计算,收入增长强劲,增长为17.5%,由专业的成像传感器,特定应用的模拟产品,通用和安全微控制器,射频前端模块产品,碳化硅MOSFETs和数字汽车驱动。这种性能部分抵消了通用模拟和非电源离散产品。传统汽车产品的增长速度低于预期。

  。不饱和度为110个基点,低于我们预期的140个基点。净运营费用为6.31亿美元。

  再看我们的盈利能力。营业利润率为13.1%,净收入3.02亿美元,稀释后的每股收益为0.34美元。第三季度中经营活动的净现金为4.29亿美元,前9个月为10.9亿美元。第三季度资本支出为2.44亿美元,与上年同期持平。今年到目前为止,资本支出共为9.37亿美元。

  正如预期一样,公司于第三季度恢复了1.7亿美元的自由现金流。在第三季度,我们支付了5400万美元的现金股息,并完成了6200万美元的股票回购。

  现在进入第四季度展望。预计在我们的指导中值,净收入将按顺序增长约5%。我们的3个产品组都将为后续增长做出贡献。我们的指导是基于市场环境的改善,以及我们所参与的客户项目和新产品的引进。我们中间点的毛利率是38.2%。因此,我们看到中间点的毛利率出现了连续的改善。我们预计不饱度将持续下去,估计在120个基点左右。毛利率同比下降约180个基点。第四季度净运营费用预计在6.2亿至6.3亿美元之间。

  现在分享一些重要的业务,市场和产品动态,从汽车开始。今年7月,我们曾表示,我们是在两种截然相反的市场动态下运营:传统的汽车领域非常具有挑战性,但在由汽车系统和平台的电气化和数字化驱动的智能移动应用领域却又非常健康。9月初,我们证实了这一观点,表示将继续密切关注9月和10月的情况。我们今天看到的是,与汽车注册量密切相关的传统汽车业务,与我们进入下半年时的预期相比,复苏速度有所放缓。

  在移动智能应用、汽车数字化和电气化方面,确实存在积极的市场动态。我们的创新技术和产品组合使我们能够支持客户向电气化和数字化的转变。

  在汽车电气化方面,我们为各种类型的汽车提供技术和产品,从轻度混合动力车到全电动汽车,产品范围广泛。我们的碳化硅MOSFET和二极管在板载充电和DC-DC转换等应用中获得了持续的牵引力和额外的设计方面的优势。我们将为雷诺、日产和三菱提供先进的车载充电器的高效碳化硅设备。

  目前,我们已经成功地完成了对碳化硅晶圆制造商Norstel的重要评估。因此,我们决定行使我们的选择权,购买剩余的45%股权,希望在第四季度完成这次收购。这是我们计划安装内部基板生产能力的一部分,以此支持我们的汽车和工业客户从2021年开始的计划。我们还继续在IGBT MOSFETs和电源模块上取得进展,并在牵引逆变器等应用领域取得了一些设计成果。我们为汽车电气化提供的不仅仅是电力,而是一系列完整的产品,如保护装置、门驱动器、电池管理解决方案和微控制器。举一个例子。在这个季度,我们与一家大型电动车制造商合作,赢得了一项设计,我们的32位汽车微控制器将成为电动汽车充电适配器的核心。

  汽车数字化包括ADAS系统,V2X通信和系统范围从嵌入式控制单元到域控制器使用我们的微控制单元。在这方面,我们继续建立强劲势头,我提到的一个例子,是一个与欧洲的Tier1合作为我们的汽车微控制器设计的一个独立体网关,这是车辆内部的中心通信节点,可以支持跨域通信和连接服务。

  现在转到工业领域,这是我们的第二个重点领域,也是我们计划加速增长的领域。第三季度的市场动态总体上仍然疲软,应用程序和产品的表现喜忧参半。但同时也有一些积极的迹象。

  首先,在几个季度中,经销商的库存调整已经影响了我们通用微控制器业务,但现在已经结束

  。这项业务连续增长超过25%。其次,自3月份以来,除了欧洲以外,全球分销商销售点增长的积极迹象依然存在。电力设备需求面临着不同的动态变化。市场对碳化硅MOSFET、IGBT和低压功率MOS的需求强劲,而高压功率MOS和非程控分立器件仍然受到终端市场需求疲软的影响,由于行业生产周期较短而导致的库存调整又进一步放大了这种需求。

  现在让我们来简短回顾一下我们在工业方面这个季度取得的成绩。我们的目标之一是成为工业嵌入式处理解决方案的领导者。为此,我们正在加强围绕微控制器家族提供的硬件、软件和生态系统。

  在本季度,我们引入了新的硬件,例如我们的第一个8针封装的STM32,这进一步扩大了市场,可以解决简单的嵌入式项目,这些项目需要32个性能。我们还向STM32生态系统添加了一些软件包。

  在第三季度,我们还为工业、寻址照明、电源和工厂自动化应用引入了新的模拟产品。我们有了许多新的设计,包括计量、工业传感器、智能电源模块和电源分立,应用于电动工具、感应加热、家庭自动化、白色家电和工业压缩机。

  现在转到个人电子产品。目前市场显示出对我们的关键产品的强劲需求。如你所知,在这个终端市场,我们的目标是在特定的大容量智能手机应用以及相关的可穿戴设备、游戏和配件市场占据领导地位。在这个季度,我们有了多个类别新产品的设计和量产,获得了传感器、飞行时间、环境光、运动和压力传感器组合的设计大奖。并且在安全解决方案、无线充电、触摸和显示产品方面也取得了成功。

  此外,我们还赢得了设计大奖,增加了摩托车的出货量,并为便携式游戏机推出了显示产品。最后,我将简单介绍一下我们的目标,即利用射频混合信号技术和产品在5G设备中抓住机遇。在这个季度,我们获得了用于5G智能手机和设备的RF-SOI设计的数字和混合信号的奖项。除了卫星通信和云计算,5G也是我们在通信设备市场努力的一个重点领域。

  在这个季度,我们继续执行程序,并赢得了一系列应用程序的新设计。这包括我们最新一代的全球导航卫星系统的设计, ICs,由全球互联网接入的重要供应商选择。

  总的来说,在第三季度,我们赢得了强劲的环比增长、两位数的营业利润率、强劲的净收入增长和正现金流的回归。

  对于第四季度,我们预计在指引的中点,收入的连续增长和毛利率会得以改善。我们期望公司的运营盈利能力和自由现金流的产生能得到进一步的改善。

  综合第三季度的收入结果和对第四季度中点的展望,与我们对第二季度和第一季度的强劲连续增长的预期是一致的,收入增长接近10亿美元。

  我们所瞄准的终端市场上的客户参与项目和新产品推出进展良好,并基于重要的长期电子需求驱动因素:智能移动、电力和能源以及物联网。这使我们能够更好地把握宏观经济和市场动态,无论是短期还是长期的。

  Q:问一个关于第四季度顺序演变的问题。您说过希望所有的部门都能有序增长。但值得注意的是,您谈到MDG可能是第四季度最大的驱动力。你能具体的解释一下吗?是否它只与你所说的库存调整的结果有关,或者还和其他的因素有关吗?你们推出的新产品增加了公司的市场份额吗?

  A:正如我在发言中所说,我认为有两个积极的方面。首先,从3月份开始,我们继续看到POS机的连续增长,这是第一点。现在微程序控制器的库存水平在标准水平或略低于标准水平。好的情况是POS机的增加,标准的库存水平,以此来支持需求,更重要的是在这样的市场条件下, 能够使TAM公司每季度都保持盈利,比方说,这样的业务条件,可见性是有限的,但这不是问题,只要有能力让TAM公司每个季度都保持盈利,而我们的情况正是如此,我们为客户提供很短的交货时间。凭借我们强大的产品组合,能够满足他们的需求。

  我补充一点,我们谈到了MDG,有一个与微控制器相关的组件。在这个领域,我们也有,比如说,数字化,我们有客户程序来实现这一点。并且我们拥有的不仅仅如此。

  Q:我想了解一下利润,因为你的毛利率似乎比你今年早些时候预想的要好一点。那么它是来自外汇方面还是产品组合?在你看来,主要的原因是什么?

  A:关于利润的水平,要谈到毛利率,我们从第三季度的毛利率开始。在取得比预期更好的结果方面,我们最初的主要是由于较低的卸货费用。这一较低水平的卸货费主要是由于我们的产量一直在增加,以跟上本季度比预期更多的销量。还有一些因素。卸货费比我们原来的指导费用提高了大约30个点。剩下的10个基点基本上是好于预期的汇率。

  所以最后,我们说,毛利率提高了一点因为我们有了跟高的装载水平。对于第四季度,我们认为今年毛利率的最低点应该是第三季度,这一点确实得到了证实。下个季度,我们期望它略高于38%。

  Q:两个问题。一个是关于汽车,另一个是关于毛利率和利用率。就汽车行业而言,Jean-Marc,你提到你在传统行业看到的趋势比你的预期要糟糕,我们上次谈是在7月左右。不过,你能确认它确实正在恢复,对吗?你觉得那部分市场已经见底了。只是复苏的步伐比你希望的要慢。我在想,到目前为止,你们看到的第三季度到10月份的订单的线性关系是怎样的?是否存在一个持续的趋势,只是比你想象的要弱一些?然后我想了解一下利用率。

  A:我对您所理解的内容表示肯定。显然,当我们进入第三季度时,我们的预期是复苏,我们的传统产品的状况有所改善。我们总是说,我们在9月初重申过,9月中旬到10月中旬将是评估动态的关键时期。我们可以确定的是,市场状况有所改善,但速度明显低于预期,这是第一点。我的另一个观点,我们通常不评论。我们将看到汽车行业的预订趋势有所改善,也就是说,我们认为情况正在改善。它是基于汽车注册的,现在我们可以明确地说,我们承认有一种共识我们将看到世界范围内以内燃机为基础的汽车注册从现在开始,当然是明年。但在全球范围内难以评估的是,它将通过汽车供应链传播,并将转变为对半导体需求。今天,我们只能说,我们期望改进遗留产品的市场环境,它变化的速度比预期的要慢。这就是我想和大家分享的观点。

  Q:好的。谢谢你。然后我想问另一个关于工厂利用率的问题。Lorenzo,你说第四季度的指导明确证实了第三季度是毛利率的最低点,似乎第四季度的利用率水平与之相似。你对2020年的规划如何?我知道现在还为时过早,但就你对2020年趋势的确信而言,这对今年年底到2020年初的晶圆厂利用率意味着什么呢?

  A:假设第三季度的工厂利用率在77%的范围内。就像你说的那样,第四季度的情况也差不多,只是略低于第四季度,因为你可以看到,总的来说,未使用的充电器有所增加,因为我们从第三季度的110个基点增加到了第四季度的120个基点。所以我们会在75%的范围内。那么,未来几个季度的不饱和趋势呢?到2020年,我们的计划是控制库存。上半年将会出现平滑的趋势,但我们当然不希望库存大幅增加。

  所以我们的预期是上半年会有一个不饱和情况,这主要是由于在组合、需求和技术方面发生了重大变化。这主要影响了我们成熟的技术。当然,这种不饱和收费的水平将取决于市场情况的演变和我们的2020年计划。在这个阶段,我的预期是,在上半年仍然会有一个不饱和的水平,并且预计在2020年的下半年会有所改善。

  Q:我有一个关于ADG的后续问题,你说汽车行业的收入下降了。你能不能量化一下今年到目前为止的整体汽车销售情况,从去年到第三季度的变化情况?同样,每季度都有增长。你能更具体地说一下这背后的客户群体吗?最后是地理问题 。你之前暗示欧洲在某些市场的复苏道路上落后了,今天还是这样吗?

  A:好吧。谢谢你!我来回答这个问题。我能说的是,我们评估和展望是对于我们的整个汽车市场,今年到目前为止,面对一个汽车注册率略高于5%的市场,与去年同期相比,ST公司增长了约5%。因此,正如我们所说,我们有能力为我们的客户提供解决方案,帮助他们实现向电气化和数字化的转变,这使得我们的增长速度远远快于我们在汽车登记这方面所面临的市场。这就是重点。我们相信,在我们第四季度的期望值和全年94.8亿美元的中间点,我们将以2019年全年与2018年大约5%的增长来结束今年的汽车行业。在功率分立方面,很显然,功率分立是由我们在碳化硅MOSFET和二极管上的性能驱动的。

  但正如我在演讲中所说,绝缘栅门极晶体管MOSFET和低压功率MOS也是增长的关键因素。我们现在面临的处境是动态的,而目前是高压功率MOSFET,当然与一些库存调整也有关,因为现在,对于这种设备,行业交货时间很短,而终端需求也因为整个工业市场疲软受到了影响。

  Q:不。这是一个普遍的问题。你指的是上个季度对欧洲市场的预测滞后,你看到一些疲弱的领域在上个季度的预测中实际上扩大了。所以我想知道在这段时间里,整体情况是否有所改变?

  A:不。我们从总体上确认了,比方说,从地理上来说,我们看到POS机在亚洲和美国都有显著的增长,但是,增长的速度比较慢。但可以肯定的是,在欧洲,这一比例仍在下降。我们认为,这符合欧洲和中欧与工业市场有关的宏观经济状况。

  Q:我能问一下你对2020年设计活动的看法吗?我的意思是,在如此疲软的一年里,今年,你有了重要的新设计活动,这使得销售比同行要好得多。你能预见到2020年的设计活动获胜吗?这是我的第一个问题。我的第二个问题是关于组合的。从公司对利润的长期指导来看,公司的毛利润率是否打算保持在去年的峰值水平?还是说,你打算在未来几年改变投资组合,以实现中期运营利润率目标?

  A:在毛利率方面,第四季度的毛利率在中点,这是2019年全年38.4%。总的来说,毛利率会受到80个基点的不饱和度的影响。关于这个毛利率,这意味着如果我们排除不饱和因素,我们的生产效率超过了39%,这对生产效率的影响不是最好的,因为你知道当工厂没有满负荷运转时,不是最好的。我们确认我们的中期毛利率目标在40% - 41%之间。主要的驱动力,当然是,优化我们的制造效率和负载,我们也看到了一些改善,但就毛利率改善而言,不会成为最强劲的推动力。

  嗯,关于2020年的设计活动,首先,我们监测确定我们新设计通用设备或特定于应用程序的设备的机会正在增长。而商业利率的转换这些机会,赢得真正的业务正在加速。但我不得不说,当你经历一个艰难的市场环境时,这种现象是对等的。因此,新产品和新应用的速度在加快,成熟产品和成熟技术的速度在减慢。在这里, ST整体,然后讨论市场,总体来说,比如说,宽频带隙材料,比如碳化硅,氮化镓,低压金属氧化物半导体。我们很好地把握了汽车、工业动力和能源控制的所有机会。今天我们的微控制器已经达到了40纳米,我们要解决的是,域微控制器。凭借我们先进的BCD技术,我们也为汽车和工业提供了机会,最后,个人电子产品方面也很重要。

  显然,我们的飞行时间,环境光传感器,安全解决方案,无线充电器和射频混合信号技术来解决前端模块受到客户的极大欢迎。所以我不得不说,2020年,现在披露任何关于2020年的信息还为时过早,但可以肯定的是,ST将在明年受益于新产品和项目的增长,就像我们今年所做的一样。

  Q:我想从第一个问题开始,在中国。你的业务在这个季度和第四季度的趋势如何?问这个问题的部分原因是,几天前的晚上,大家对第四季度的评论更加谨慎。因此,我试图理解你认为在你所看到的情况和他们如何引导这些市场进入第四季度之间的差距,以及其中一些可能是你在中国看到的优势。

  A:我想我不想,专门谈论中国,这对我们来说是全球化。所以我们面向全球大众市场。再次,我们看到我们的经销商在亚洲的POS机增加了,有了坚实的基础。在欧洲,情况正好相反。关于中国,中国是一个重要的地区。可以说,这对我们来说非常重要,但也完全符合我们成为汽车和工业市场广泛领导者的战略。你知道中国在汽车业是最重要的地区,因为他们每年生产大约2000万辆汽车。所以这是一个重要的区域。在工业和个人电子领域,我们的目标是高容量的应用程序,我们的技术需求非常强劲。因此,除了这些之外,中国无疑是世界上最重要的地区之一。

  Q:你一直在谈论汽车和设计牵引力,你已经谈论了两个季度在IGBT和碳化硅。你能帮我们量化一下吗?有没有可能在你认为的设计成功的价值量化?

  A:不,我们不能给出一个具体的数字,比如SiC和IGBT。我在第一季度公布的,是SiC上的程序数量,所以是35个。现在,我简单地说,现在它移动到40。

  Q:我想接着David的最后一个问题对比一下你的微控制器业务和Tex。我知道他们最近在发行策略上做了一些相当大的改变,试图更直接一点,比如把Avnet从他们的组合中拿出来。我想之前的一些问题是关于你们在中国的商业趋势的。但我想知道的是,鉴于德州仪器的变化,您是否可以谈谈您是如何看待整个分销格局的?或许您那边有一些分销的企业,为您带来了一些优势。

  A:我完全尊重国际的策略以及他们所做事情的一致性。关于ST,它略有不同,因为我们的分销伙伴关系主要是针对需求创造。我们对我们在世界各地,特别是在亚洲开展的这种需求创造活动的伙伴关系和各种合作感到非常高兴,这种活动可以说是对我们围绕STM32开发的优秀生态系统的补充。因为你知道ST的优势之一是我们在STM32中拥有广泛的投资组合,在用户应用方面,在支持设计、原型等等的工具方面,有一个非常强大的生态系统。

  所以我们很高兴,我们与经销商的合作关系在需求创造和我们提供给他们的强大的生态系统之间。这就是我们的策略。但就像我说的,今年我们遭受了损失,我们是其中之一,我不认为去年是最好的一年,第一,去年八月底,当然,我们看到了库存的调整,在过去的几个季度,但是从三月开始,POS机在持续增加。设计的成功即将到来,机会正在增加,转化率正在增加。因此,我们对这一战略感到满意。

  Q:简单说一下运营费用。看起来今年的运营成本将会在2%到3%左右,大概是这样。这是我们应该预期的增长率吗?所以我只是想知道明年的支出水平。

  A:是的。关于费用,实际上,在第三季度的费用中,当我们谈论费用时,我们谈论的是净费用,包括我们的其他收入和费用,SG&A,研发和其他收入和费用。如果你看看第三季度,我们的支出为6.31亿美元。这是有点高的。如果你还记得,我说的是6亿2千万美元,范围是6亿3千万美元。

  第四季度我们的费用是多少,我对第四季度的预期是,我确定我们将在6.2亿至6.3亿美元之间。但在第四季度,我预计这个数字会在区间的低端。这主要是由于这一事实的其他收入和支出将比我们看到的更积极,我们将在某些司法辖区有大量的研发资金。在最后,我要确认一下我在电话中所说的,如果拿我们每个季度的平均费用来算的线亿之间。当然,明年会有一些增长,因为有一些业务活动的增长,还有一个通货膨胀率,诸如此类的事情。但我重申,不会有显著的增长。我们会增加,但是我们相信公司在这个阶段的结构能够支持我们的业务水平。所以你可以考虑3% - 4%的增长,但不能超过这个范围。

  Q:回到碳化硅行业。很明显,今年的增长似乎是由美国的一个主要客户推动的。你们已经宣布了一些设计上的成功,但我认为他们中的大多数将在2021年甚至更久之后继续前进。这是我的理解,也许我错了。如果是这样的话,我们应该如何看待明年的碳化硅业务,尤其是2020年?它仍将主要由一个关键客户的销量增长推动,还是明年就会出现一些新客户的增长?

  A:首先请允许我更正一点,你的假设是我们的碳化硅是由一个客户驱动的;去年是有效的,也就是2018年,但今年不是。今年,我们有很多其他的客户已经开始量产,所以对我们来说,收入,当然,是在今年下半年。你说的假设,对去年有效但对今年无效。明年,是的,我们将继续以重要的速度增长。我们正在为此建设能力。这就是为什么我们投资了大量的资本支出来支持明年碳化硅的增长前景。我们现在决定获得北电的全部所有权,并预测2021年开始生产。那么明年,2020年,以我们目前的视野,将是碳化硅材料增长的又一年。我们正步入正轨。今年,我们的表现将超过2亿美元,到2024年,我们所有的项目都将达到10亿美元。

  Q:我想再补充一句。就像历史上一样,我认为微控制器一直是ST公司利润最高的业务。很明显,我们最近也看到了AMS的改善,而MDG由于库存调整而下降。从长远来看,这仍然是一个合理的假设吗?就EBIT利润贡献而言,微控制器应该仍然远远高于其他所有产品线?

  A:在运营利润率方面,在这个意义上,如果你还记得我们说过的和我们的观点,我们说过,总的来说,我们看到,在MDG的利润率上,包括微控制器,在20%的运营利润率范围内。在一年里,AMS有很强的季节性.当我们看ADG的时候,我们会更接近中低水平,我也证实了这一点。我确认,这或多或少是我们集团内部关于营业利润率的组合。

  Q:两个问题。第一个是关于3D传感的。从中长期来看,您如何看待,我们在结构化和飞行时间市场上现有的解决方案所带来的技术进步?你如何看待这项技术的应用,比如说,在两到三年内?接下来是碳化硅的竞争格局。为什么你认为垂直整合是你和你的竞争对手的趋势?

  A:所以碳化硅,你知道,任何动力装置的特点是降低成本并产生客户所期望的价值,这实际上是在装置工艺本身,降低原材料成本,并修改模块的包装设计。可以肯定的是,晶圆尺寸的增加将是降低成本的关键驱动力。所以ST,我们不希望被任何人限制在我们降低设备成本的强烈意愿。这就是我们决定部分控制我们的供应链的原因。我们总是说,我们不打算提供100%的原材料的需求。为了支持我们内部的一部分需求,我们在一年前与Cree签署了一项非常重要的协议。和Cree的关系非常好。但是,我们想要深入研究原料以便尽可能快地加快晶圆尺寸转换和降低成本。这是关于碳化硅的。更清楚的是,关于3D传感,可以肯定的是,就目前而言,ST确实专注于结构化和3D正面,与我们现有的重要客户。我们的任务是在最好的情况下支持解决方案的性能改进和成本降低。总的来说,我们相信,未来的3D传感,人脸识别技术将会发展成基于非直接飞行时间的解决方案,并以降低成本为目标。这是我们确信的。这就是我们进行开发的原因,我们有路线图,并为此做好了准备。同时,我们认为环境光感测是一个重要的设备。我们知道在路上的玩家对3D传感解决方案非常感兴趣,我们的路线图很好地适应了这一点。

  Q:你预计你的汽车业务在2019年同比增长约5%。当你展望2020年,我很好奇你对内容扩展的想法。例如,如果全球汽车销量持平,你认为2020年你的收入会增长到什么程度?

  A:关于汽车,让我们一起分享,比如说,一个特定的背景元素,不要做预测。在电气化方面有一个非常强大的驱动因素,要求使用碳化硅MOSFET、二极管、IGBT和低压Power MOS。而低压功率MOS主要用于48伏。在这里,零部件需求强劲,到2020年,增长将是可持续的,材料的增长。

  然后是数字化,数字化对我们来说显然是ADAS。我们与Mobileye, V2X通信以及ADAS的相关组件有很强的合作关系,所以它不仅是处理器,而且是激光雷达传感器,我们说,传感器融合,微控制器,所有这些东西,交通工具的架构也发生了越来越多的变化,比如说,从一个分散的ECU到一个域控制器。同样,明年的需求将继续非常强劲。

  那么内燃机的动力系统FST,信息娱乐,所以这类的遗产产品,我们现在承认什么?我们承认,到2020年,我们肯定会看到内燃机车的注册条件有所改善。今年很糟糕,因为下降了5% - 6%,尤其是在中国,下降了10%但我们承认,明年,我们肯定会看到稳定的,现在暂时很具有挑战性和难度是汽车注册稳定性评估,它将如何传播通过供应链的汽车制造商的汽车和半导体需求如何变换,我们说,有点不安,但是一些库存调整,或改变结构,加速系统,等等。所以我们预计到2020年内燃机车的注册率会降低;供应链状况正在改善,到处都在为过剩的库存而苦苦挣扎,然后半导体需求开始转型。但目前仍很难准确评估到底发生了什么。

  在这个阶段,真正重要的是半导体供应商的能力要足够灵活,足够敏捷,对客户的需求做出快速反应。我不得不说,ST,在我们的内部制造方面,我们有很好的战略地位来支持这种市场形势。

  Q:然后是后续行动。你在第三季度将库存天数减少到100天左右。当我看你的第四季度收入指南时,它与去年基本相同,同比增长了一点,但你的库存比一年前增加了2亿美元左右。你对库存日的目标是什么?

  A:是的。关于库存,你是对的。在第三季度末,我们有大约100天的库存。我们对第四季度的预期是,根据我们目前的情况,库存将进一步下降。这应该低于100天,在年底前库存在90 - 95天的范围内。

  Q:关于碳化硅,市场上的很多合同,考虑到你方的产量很低但也考虑到你的竞争对手,如Cree宣布的。我认为,目前很多合同基本上或事实上都是单一来源的。你能就竞争的本质和我们分享一下你的期望吗?

  A:关于碳化硅的多方采购合同有两个原因。原因一,我们不公开我们与客户的讨论。这是第一点。第二点,碳化硅MOSFET是一个困难的器件,在ST,我们已经积累了数百万台pc和数以千计的晶圆片,所以我们对我们的设备的可变性和我们在客户层面的编码成功率完全感到满意。

  Q:不。这是明确的。就千年发展目标而言,你目前的收入运行速度与2018年第四季度非常相似,但你的息税前利润率低了约200个基点。我知道利用率不足是其中之一。但是否也有定价的因素?

  A:就总体的千年发展目标而言,我们的经营利润率确实比过去低了。在这里,我们遇到了一些逆风。一个是,就像你说的,一个是关于制造的事实,即使我提醒你不饱和电荷不是对各个部分收费,而是对其他部分收费。不管怎样,效率不高的影响肯定在制造业。生产效率不高影响了结果。第二个因素是,集团内部的组合不是特别有利。它肯定会随着微控制器的改进而改进,但它不是特别有利。当然,这些因素并没有提高我们的营业利润率,这些是主要的影响。

  Q:好吧。因此,非微控制器部分在过去几个季度中基本上比微控制器部分表现得更好,这导致了混合性能的恶化,我猜在第四季度情况会有所逆转?

  Q:我只是想回到新的项目斜坡,你提到的设计活动和你看到的机会漏斗,它正在扩大,即使在周期的最低部分。我只是想知道,现在与你的中期收入120亿美元的目标,鉴于这些新项目和新设计活动的增加,与May相比,这是否让你更有信心或更没有信心实现这一目标?

  A:好吧。我们自己控制的新产品介绍和路线图和相关的技术,同时也正在跟踪我们管理的所有程序。显然,无论我们的行业的微控制器的MDG, IMS或IDG。在现阶段,我们确认我们的信心水平,正如我们在资本市场日所说,在2021年下半年或2022年全年达到120亿美元。

  Q:理解。只是跟进你的射频前端模块业务。你谈到了一些额外的设计。我只是想知道,这些新的设计是在一个客户那里成功了吗,还是你现在在多个智能手机OEM那里赢了射频前端模块设计?

  Q:理解。你说过,在模拟应用上,具体的强度在下半年。你说的主要是无线充电吗?这无线充电的吸引力是针对一个客户的还是针对多个客户的?

  Q:如果可以的话,我想问你两个问题。首先,模拟业务在本季度,你谈到了它的增长,但你也提到了通用模拟的疲软。我只是想多了解一下究竟是什么推动了模拟的发展。这个产品上它是一个特定的客户还是多个客户都是有帮助的。

  A:在模拟方面,由于库存过剩,在工业和分销方面与通用有关的部分仍然薄弱。所以我们面临着库存的急剧调整。而且,这种情况在欧洲也有所扩大。

  是什么推动了我们在模拟领域的发展呢?这与特定的应用有关,也就是说,无论是个人电子产品,还是对我们设计的季节性影响。你知道,总的来说,我们今年的设计,稀释得非常厉害,设计的市场减少了30%。

  Q:理解。然后迅速跟进库存。我只是想知道,你说MCUs的库存调整已经结束了,但是市场上其他地方的库存调整还在继续。所以我想知道你是否可以快速浏览一下不同的市场,并谈谈你如何看待整个供应链上的库存,汽车,工业和一些关键市场上的库存。

  A:我们监控的库存。同样,我们可以看到MCU和MEMS通道上的标准库存水平。在通用模拟,在高压功率MOSFET非功率离散都有过剩的库存,我们也看到了低电压MOSFET和IGBT的状况。现在在我们的OEM,所以我们是很难评估库存水平的。总的来说,更多的是在ST层,你已经看到我们正在减少我们的库存。因此,我认为,对我们来说,重要的是在健康的情况下有一个分销库存水平,以确保我们将立即受益于终端需求的增长,特别是当它将发生在欧洲。不好的是,对于一般用途的模拟,它会花一点多一点的时间。这正是我们在MCU上所做的,尤其是在亚洲和微机电系统上。至于这个行业的其他行业,很难说,行业分析师给你们提供了什么?我们知道有些库存仍然处于重要水平。铸造厂,我不知道。这就是我能说的。

  Q:你能否在明年的设备和基础设施方面,从5G趋势中看到潜在的收入机会?同时,扩展SOI的机会。

  A:嗯,你知道5G的模块内容会增加,这就是4G和5G的主要区别。前端模块的需求越来越大。前端模块包括4个模块,滤波器,无源元件,还有4个放大器,低噪声放大器和开关。因此,只要继续改善和启用开关和低噪声放大器的性能, 我们的射频技术的其余部分是一个很好的技术。

  在今天的ST,我们以众所周知的速度发展,比如说,伟大的技术,8英寸的RF-SOI。在某种程度上,我们开发了一种基于65 SOI的12英寸或65纳米的转换路线图。这项技术在性能支持方面满足了我们客户的期望。这是ST的位置,这是ST在RF-SOI和65纳米SOI之间的位置。那么,我们可以说,还有其他与5G相关的机会。更确切地说,在汽车中,有2X连接。工业,我们将有物联网。这就是为什么在我们的路线图中,我们正在开发一个系统芯片上嵌入数据蜂窝调制解调器,以解决5G的物联网问题。对于公司来说,这是一项巨大的工程,在未来能够交付这种系统芯片。那么,个人电子产品,我已经说过了。主要是射频模块。然后在通信设备方面,很明显,毫米波通信链路的技术将会像GaN或LT SOI一样重要。这就是ST关注的地方。

  Q:我有两个问题。第一个问题是,如果你能确认Norstel的最终现金,是否在6000万美元左右?然后是第二点,关于减少库存对19年全年收入的影响。你预测的是95亿美元,同比下降2%。我想知道,你是否试图估计一下今年整体去库存对你来说有多大的不利影响。

  A:关于Norstel,是的,我确实确认了,我们已经签署了协议。估值是已知的。所以答案是6000万美元。这将影响我们未来几个季度的现金流。

  至于去库存的影响有多大,这很难说。在这个意义上,这是一个组成部分,低需求。收入的下降可能是一个重要的组成部分。去年下半年我们就已经开始看到这种情况了。但可以肯定的是,2019年上半年受到了重大影响。说实话,给你一个确切的数字并不是那么简单。

  Q:好吧。也许只是简单的跟进一下。金元宝网址。就你的目标市场而言,你有没有,比如说,对19年全年的年变化的估计?